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三大因素显示成长驱动的纳斯达克综合指数或将腰斩

字号+ 作者:美股头条网 来源:网络 2022-07-26 我要评论

1月首周触及历史高点之后,标普500指数已经下跌24%,成长驱动的纳斯达克综合指数较其11月中旬的历史盘中高达下跌34%。成长股和纳指是投资者判断股市反转的重要信号,因此纳指何时

纳斯达克综合指数

三大因素显示成长驱动的纳斯达克综合指数或将腰斩
 
1月首周触及历史高点之后,标普500指数已经下跌24%,成长驱动的纳斯达克综合指数较其11月中旬的历史盘中高达下跌34%。成长股和纳指是投资者判断股市反转的重要信号,因此纳指何时触底,最终跌幅有多深?这无疑是2022年市场最渴望获得解答的问题。
 
按照历史经验以及各种数据,纳指最终极有可能下跌50%至8000点附近。理由如下:
 
融资余额飙升,成长股的凶兆
 
纳指还会不会暴跌?美国金融业监管局(FINRA)每个月发布的融资余额(margin debt,也被称为保证金负债)是一个不错的参考指标。长期来看,融资余额跟随股市上涨而增长,这完全正常。但是,如果该数据在短时间内突然飙升,那就不正常了。
 
1995年以来,融资余额1年内增长超过60%的情况出现过3次:分别是互联网泡沫顶峰时期的1999年3月至2000年3月,美国金融危机前的2006年6月至2007年6月,以及2020年3月至2021年3月。前两次标普500指数分别下跌49%和57%,按照这一规律,纳指这次可能也要腰斩并跌至8000点左右。
 
美联储加息施压高成长股
 
十多年以来,美联储的超低利率政策为美国高成长股的上涨提供了肥沃的土壤,但现在形势大变。6月,美国报告通胀率达到40年最高的9.1%,美联储激进式加息的选项被锁定,而加息对股市,尤其是成长股是一个利空。
 
这还没完,历史上美联储还从未在股市下跌的时候加息,这回算是创了先例了。没有了历史经验作参考,华尔街恐怕要摸着石头过河了。雪上加霜的是,美联储还未正式启动缩表,纳斯达克综合指数就已经跌去了34%。一旦流动性开始枯竭,缩表真的进行,成长股更大的麻烦可能还在后面。
 
三季度美股上市公司盈利大概率将进一步恶化
 
纳指可能腰斩并跌至8000点的第3个理由是上市公司业绩恶化的概率正在不断上升。美国一季度国内生产总值(GDP)意外下滑1.6%,亚特兰大联储的GDPNow模型预计美国经济将继续恶化,截至7月19日的预测数据是二季度经济将下滑1.6%。如果这一预测成真,这意味着美国GDP将连续2个季度下滑,也就是我们所说的经济衰退。
 
即使躲过了经济衰退,美国上市公司盈利也将面临巨大的压力。在已经发布二季报的公司当中,多数预测三季度业绩将不及华尔街预期,或者是财报发布后遭分析师下调。换句话说,虽然股价是下跌了,但市盈率当中的盈利部分未来几个月或大幅下滑,估值下移也就没有那么明显了。
 
如果这还不能让你警觉,美元升值对跨国公司的影响将是非常直接的。美元指数触及20年高点,拥有大量海外市场业务的公司的收入可能将因此较预期低个5%到10%。

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